国内市场

本周上证指数下跌0.79%，创业板指数延续涨势上涨3.24%，突显该指数弹性，沪深300下跌0.23%，上证50下跌0.93%，中证500上涨0.36%。如我们预期，因五一假期效应本周市场窄幅震荡，走势平稳。伴随市场反弹，两市成交温和放量，本周平均为8175亿元，北向资金继续净流入达到122亿元，市场情绪有所回暖。行业热点分化持续，其中医美板块表现最为强势；此外，医药、白酒、锂矿、光伏等年初抱团板块迎来较大反弹。政策上，4月30日中共中央政治局召开会议，在强调“保持宏观政策不急转弯”的基础上，“保持流动性合理充裕”，“用好稳增长压力较小的窗口期”，体现出宏观决策的灵活与精准；同时“坚持房住不炒”，并首提“防止以学区房名义炒作房价”，进一步从结构上引导和优化社会资本的配置方向。

基金风格上，大盘成长、中盘成长风格表现较好，大盘价值继续领跌。本月基金发行规模1302亿元，显著低于过去一年平均水平，但本周基金发行规模达559亿元，近两周伴随市场反弹，基金发行也在逐渐回暖。本周民生银行定制的公募FOF产品发行募集三天认购金额突破70亿元，刷新公募FOF产品首发认购纪录。截至3月末，中国银行业理财市场规模达25万亿元，同比增长7.02%，较2020年末下降3.21%，其中净值型占比73%，较去年同期提高23.88个百分点，在资管新规过渡期即将于年末到期的影响下，净值化转型推进正逐步加速。

境外市场

本周美股市场三大指数平盘微跌，道指跌0.50%， 纳指跌0.39%，标普涨0.02%。美债10年期收益率上行收于1.563%。商品方面，布油收涨1.05%，黄金收跌0.85%。美元指数微涨0.2%。本周三美联储FOMC决议维持基准利率在0.00%到0.25%的水平，符合市场预期。美联储主席鲍威尔重申对于通胀存在一定容忍度，但罕见提及资本市场泡沫，或对权益市场情绪造成一定冲击。周四美国一季度经济指标统计出炉：GDP环比增加6.4%，个人收入环比增长21.1%，GDP内价格指数通胀环比增长4.1%，均超市场预期，经济呈现快速复苏态势。

 

未来观点

展望未来一到两周，对于国内市场，在中央政治局会议释放积极信号的基础上，以及市场进入财报发布完毕后的业绩真空期，预计节后市场将轻装上阵，行业热点仍将轮动，但同时也需对未来市场保持一定谨慎；对于境外市场，由于市场情绪和估值等因素，短期我们对美股持续保持谨慎，但是中长期依然保持乐观。行业上，五一小长假预计带动旅游消费井喷，疫情修复板块有望迎来一定机会；此外华为智能汽车板块值得长期深入挖掘。